భారతీయ టెలికాం రంగంలో సరికొత్త చరిత్ర సృష్టించేందుకు ముకేశ్ అంబానీ సారథ్యంలోని జియో ప్లాట్‌ఫార్మ్స్ సిద్ధమైంది. దేశంలోనే అతిపెద్ద ఐపీఓ (IPO) పబ్లిక్ ఇష్యూగా నిలవబోతున్న జియో ప్లాట్‌ఫార్మ్స్ ఐపీఓ మార్కెట్ వర్గాల్లో తీవ్ర ప్రకంపనలు సృష్టిస్తోంది. ఈ మెగా ఐపీఓ ద్వారా కంపెనీ ఏకంగా 27 కోట్ల సరికొత్త ఈక్విటీ షేర్లను జారీ చేయాలని నిర్ణయించింది, దీనివల్ల కంపెనీ మొత్తం పెయిడ్-అప్ ఈక్విటీ పరిమాణం 921 కోట్లకు చేరుకోనుంది. మార్కెట్ అంచనాల ప్రకారం ఈ ఐపీఓ ద్వారా జియో ప్లాట్‌ఫార్మ్స్ ఏకంగా 42,000 కోట్ల రూపాయలు (సుమారు 4 బిలియన్ డాలర్లు) ప్రాథమిక మార్కెట్ నుండి సేకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ భారీ ఇష్యూ తర్వాత కంపెనీ మొత్తం మార్కెట్ విలువ (మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్) 12 లక్షల కోట్ల నుండి 14 లక్షల కోట్ల రూపాయల మధ్య ఉండవచ్చని విశ్లేషకులు లెక్కలు వేస్తున్నారు.

అయితే ఈ ఐపీఓ ప్రైసింగ్ వెనుక ఉన్న అసలు మ్యాథ్స్ ఇప్పుడు హాట్ టాపిక్‌గా మారింది. జియో తన షేర్ల ధరను సాధారణ స్థాయి కంటే భారీ ప్రీమియంతో విక్రయిస్తోంది. సాధారణంగా ఏ గ్లోబల్ టెలికాం దిగ్గజానికైనా లేని విధంగా జియోకు ఇంతటి భారీ ప్రీమియం లభించడం వెనుక దాని మార్కెట్ లీడర్‌షిప్ మరియు అత్యాధునిక 4G, 5G నెట్‌వర్క్ సామర్థ్యాలే ప్రధాన కారణం. అమెరికాకు చెందిన టి-మొబైల్, వెరిజోన్, ఏటీ అండ్ టీ (AT&T) వంటి అంతర్జాతీయ టెలికాం సంస్థలు జియో కంటే ఆదాయ పరంగా దాదాపు 6 నుండి 9 రెట్లు పెద్దవైనప్పటికీ, వాటి ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్ కేవలం 10 నుండి 17 మధ్యనే ఉన్నాయి. కానీ జియో ప్లాట్‌ఫార్మ్స్ మాత్రం 40 నుండి 46 P/E మల్టిపుల్‌తో అంతకంటే రెట్టింపు వాల్యుయేషన్‌ను డిమాండ్ చేస్తోంది. అలాగే ఎంటర్‌ప్రైజ్ వాల్యూ మరియు ఎబిటా (EV/Ebitda) రేషియో పరంగా చూస్తే జియో ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ కంటే 16 నుండి 19 రెట్లు ఎక్కువగా ఉంది, ఇది గ్లోబల్ కంపెనీల 7-11 రేషియోతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ.

జియో ఆర్థిక పురోగతిని నిశితంగా గమనిస్తే, ఆర్థిక సంవత్సరం 2024 నుండి 2026 మధ్య కంపెనీ కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చే ఆదాయం ఏటా 16 శాతం వృద్ధితో 1.5 లక్షల కోట్ల రూపాయలకు చేరుకుంది. అదే సమయంలో నికర లాభం కూడా 18.4 శాతం వార్షిక వృద్ధితో 30,049 కోట్ల రూపాయలకు ఎగబాకింది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్స్ (ఎబిటా మార్జిన్) కూడా 50 నుండి 52 శాతం స్థిరమైన పరిధిలో కొనసాగుతున్నాయి. అయితే దేశీయ ప్రధాన పోటీదారు అయిన భారతీ ఎయిర్‌టెల్‌తో పోల్చినప్పుడు కొన్ని ఆసక్తికరమైన గణాంకాలు కనిపిస్తాయి. ఎయిర్‌టెల్ వార్షిక ఆదాయం 2.1 లక్షల కోట్ల రూపాయలుగా ఉంది మరియు దాని నికర లాభం నాలుగు రెట్లు పెరిగి 33,823 కోట్ల రూపాయలకు చేరింది. ఎయిర్‌టెల్ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ కూడా 57 శాతంతో జియో కంటే కాస్త మెరుగ్గా ఉంది.

కానీ ఆపరేషన్స్ పరిమాణం మరియు వినియోగదారుల సంఖ్యలో జియో స్పష్టమైన ఆధిక్యతను ప్రదర్శిస్తోంది. ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 ముగింపు నాటికి జియో నెట్‌వర్క్‌లో ఏకంగా 52.44 కోట్ల మంది కస్టమర్లు ఉండగా, ఎయిర్‌టెల్ భారతీయ మార్కెట్లో 48.24 కోట్ల మంది వినియోగదారులను కలిగి ఉంది. ఇక డేటా వినియోగంలో జియో రికార్డు సృష్టించింది. జియో నెట్‌వర్క్ ఏకంగా 241.4 బిలియన్ గిగాబైట్ల (GB) డేటా ట్రాఫిక్‌ను హ్యాండిల్ చేయగా, ఎయిర్‌టెల్ కేవలం 101.3 బిలియన్ జీబీ డేటాను మాత్రమే నిర్వహించగలిగింది, అంటే డేటా వినియోగంలో జియో రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ ఆధిక్యంలో ఉంది. కాకపోతే, ప్రతి యూజర్ నుండి వచ్చే సగటు ఆదాయం (ARPU) పరంగా చూస్తే ఎయిర్‌టెల్ 257 రూపాయలతో ముందంజలో ఉండగా, జియో ఆర్‌పు కేవలం 214 రూపాయలుగా ఉంది. అయినప్పటికీ, జియో యొక్క అప్పులు మరియు ఎబిటా రేషియో కేవలం 0.4 రెట్లు మాత్రమే ఉండటం కంపెనీకి ఉన్న అతిపెద్ద సానుకూల అంశం. సాంప్రదాయ కమ్యూనికేషన్ కంపెనీగా కాకుండా స్వంత డిజిటల్ ప్లాట్‌ఫార్మ్‌లు కలిగిన టెక్ గెయింట్‌గా దూసుకుపోతుండటమే జియోకు ఈ లీడర్స్ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ తెచ్చిపెట్టింది.